HEBEI WEAVER TEXTILE CO., LTD.

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Comment traiter la forte réduction de l'écart de prix entre le coton et les VSF ?

La plupart des matières premières ont connu une baisse plus prononcée au cours du mois dernier.Sur le marché à terme, l'amplitude des barres d'armature, du minerai de fer et du cuivre de Shanghai avec plus d'argent sédimentaire a été respectivement de 16%, 26% et 15%.Outre les fondamentaux, la hausse des taux d'intérêt de la Fed est le principal facteur d'influence.

 

Si l'on remonte un peu plus loin dans la chaîne textile, la baisse des grands contrats coton et PSF est respectivement de 25% (5 530 yuan/mt) et 15% (1 374 yuan/mt), alors que les VSF ont augmenté de 1 090 yuan/mt durant la période.En fait, qu'il s'agisse du prix des VSF ou de la propagation du coton, les PSF et les VSF en mars 2021 ont eu des performances similaires, mais le contexte a changé.

 

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Les différences sont listées ci-dessous :

1. Il y a des changements dans l'environnement macro, de la libération de liquidités mondiales l'année dernière à l'absorption de liquidités actuellement, mais la liquidité de la Chine est toujours abondante.

 

2. Les changements dans les fondamentaux et les politiques du coton (interdiction du coton du Xinjiang) ont entraîné une forte baisse du prix du coton chinois.

 

3. Évolution du coût des VSF.Par rapport à 2021, le coût de fabrication est supérieur de près de 1 600 yuans/tonne et le coût des matières premières (pâte) est supérieur de près de 1 200 yuans/tonne.Par conséquent, le bénéfice a été réduit de 2 000 yuans/tonne l'an dernier à -900 yuans/tonne cette année.

 

4. Évolution du taux d'exploitation, qui est inférieur de près de 5 points de pourcentage à celui de l'an dernier.

 

5. Changement d'attente.L'année dernière, on s'attendait à une inflation résultant de la libération de liquidités ainsi qu'à une reprise économique mondiale, mais maintenant c'est l'attente d'une récession mondiale.

 

Le seul point commun est une bonne prévente de VSF.En 2021, VSF a commencé à chuter fortement après avoir évolué latéralement à un niveau élevé pendant environ un mois et demi.Maintenant, cela dépend s'il y a une forte dynamique pour soutenir VSF au niveau actuel ou une nouvelle augmentation.Compte tenu des différences susmentionnées, les premier et cinquième points sont évidemment désavantageux.Les troisième et quatrième points (coût et offre) peuvent prendre en charge les VSF, mais tandis que l'offre diminue, la demande diminue également, de sorte que l'offre n'est pas suffisante pour soutenir les VSF.Deuxièmement, la mise en œuvre de l'interdiction du coton du Xinjiang peut amener les utilisateurs en aval à rechercher des alternatives comme le coton importé ou d'autres fibres.Le VSF est une option, mais la part du marché chinois peut être saisie par le coton, il est donc difficile de dire s'il s'agit d'un facteur haussier ou baissier.

 

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En conclusion, par rapport à l'année dernière, l'environnement macro a apporté des facteurs plus défavorables à VSF.À l'heure actuelle, le coût et le volume de prévente sont les facteurs forts qui soutiennent le prix des VSF, nous devons donc prêter attention aux changements de ces deux aspects.Comme l'année dernière, la conversion de différentes fibres dans l'application en aval est remarquable lorsque la performance des coûts de VSF est considérablement réduite.


Heure de publication : 25 juillet 2022